苏泊尔“烫手”：涉9亿担保违规关联交易 8年涨9倍后洋货梦断？

　　来源：每日资本论 

　　文/每日资本论 

　　昂首期待2021年的炊具明星企业苏泊尔，突然一个踉跄。 

　　12月23日，深交所中小板公司管理部对浙江苏泊尔股份有限公司（下称 苏泊尔）发放问询函，对公司2019年财务报表被出具警示函相关事项表示关注。深交所要求公司说明第5大、第11大经销商分别与两个重要运输供应商是否属于公司、董监高及实际控制人的关联方、公司同经销商交及物流供应商的交易价格是否公允，是否存在利益输送情形。 

　　同时，要求苏泊尔说明公司2019年度新增“预付款融资模式”业务的具体情况、开展该业务的原因、实际提供担保额度，合同总额度为 9 亿元，是否履行了必要的审议程序与披露义务。 

　　此前的11月6日，浙江证监局发布《关于对中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师李维、李辉辉采取出具警示函措施的决定》），其中的“函证、存货监盘及销售收入的审计程序不到位”引人注目，签字会计师不在审计现场，也没有发现苏泊尔本来存在的重大担保。11月19日，《决定》全文在浙江证监局网站公开。

　　显然，苏泊尔遇到了大问题。 

　　苏泊尔在国内小家电界可谓声名显赫。苏泊尔是一家主要从事厨房炊具和厨卫小家电、大家电、健康家电的研发、制造和销售的企业，前身是浙江苏泊尔炊具有限公司，成立于1998年7月，2000年11月10日成立股份公司，2004年8月17日上市，每股发行价12.21元。同时，其是国内炊具行业第一家上市的企业和省级高新技术企业，在全行业首家通过了ISO9002、ISO14000、GB/T28001认证体系。 

　　尴尬的是，在苏泊尔上市首日，其股价就直接跌破当时发行的价格，这在所有的投资中，是非常少见的一个现象。而且也压根不应该出现在势头一片大好的苏泊尔身上。而这还仅仅只是开始，在之后，它的股价也是一路下跌，到了2006年，股价已经直接和发行价跌成了对半。 

　　有意思的是，苏泊尔股价一路震荡下行，但其营收却十分可观，2004年-2006年一共创收了46亿元。 

　　但期间，苏泊尔创始人苏显泽做出了一个惊人之举——卖掉苏泊尔。没人能想明白他为什么要这样做，部分业内人士怀疑，是苏显泽因资本市场的价值却开始大幅度的缩水而恐慌。 

　　不管怎么说，老苏把苏泊尔还是卖了。2007年11月，法国SEB国际股份公司（下称 SEB国际）通过要约收购等方式拿下苏泊尔控股权，之后苏氏家族就开始了疯狂减持。 

　　实际控制人苏增福，从2008年11月底开始，到2009年底累计减持920多万股，套现1.5亿元；2010年上半年，苏增福继续大举减持，仅在当年5月6次减持72万股，再度套现1177.22万元。 

　　同时，苏增幅的儿子苏显泽和高管们也开始大幅减仓。2009年10月开始在二级市场抛售苏泊尔股权，连续3天抛售共计约142万股流通股，套现2806.48万元。这样的情况持续到2010年，苏显泽先后减持11次，共计133.39万股，套现2667.18万元。

　　截至2020年三季度，苏氏家族已经完全退出了十大股东，而苏显泽在今年2月和4月，分别有4次共计21.6万股的减持。 

　　请注意，在苏泊尔被SEB国际收购不久即曝出质量问题。2008年初，工商部门接到举报称，苏泊尔生产的部分不锈钢锅具存在质量问题。从2008年12月29日开始，执法人员对辖区大型商超所销售的苏泊尔系列不锈钢锅具进行质量抽检，共计46批次。其中，送黑龙江省五金电器产品质量监督检验站检验37个样品。结果显示，37个样品的不锈钢锅具均不合格。其中，锰元素含量超标，铬元素和镍元素金属含量不达标。哈尔滨市工商部门认为，“苏泊尔”以不合格产品冒充合格产品销售，涉嫌欺诈消费者。 

　　这只是一个开始。2012年2月，央视曝出“苏泊尔多款产品锰超标不合格”，其锰含量超出国标近4倍，可引起帕金森病等危险疾病。此事一度震动业界。 

　　2015年，国家质检总局公示的一份抽检结果显示，型号为SJYZ11-200200W的苏泊尔商标厨房机械（原汁机）“接地措施”项目不合格。 

　　同样是2015年，上海市电磁灶产品质量监督抽查，苏泊尔的C21-SDHC15K电磁炉被指“质量问题严重”，由于异常保护线路设计不合理，如果产品出现故障，不能及时切断电源，会使温度过高导致外壳损坏，甚至发生触电危险或火灾。 

　　2016年，苏泊尔的两款家用燃气灶又出现在了甘肃省工商系统流通领域家用燃气灶类商品质量抽检黑名单中。 

　　2019年，上海市场监管部门发布行政处罚信息显示，因发布虚假广告，浙江苏泊尔家电制造有限公司被处以348万余元的罚款。 

　　尽管这些年苏泊尔屡陷质量门事件，但其业绩却保持了较好的增长。公开资料显示，近三年以来，苏泊尔的营收和净利润同比都保持了两位数增长。但在今年业绩大幅下滑，2020年三季度，其营收为133.05亿元，同比下降10.68%；净利润10.81亿元，同比下降13.42%。加之前两个季度均为负值，预计年报营收和净利润或都为负值。

　　值得一提的是，苏泊尔的股价似乎并未受到这些年其质量事件的影响，一路高歌猛进。从2012年11月28日最低9.02元，一路上涨至88.8元——8年涨了近9倍。截至12月25日，苏泊尔股价为72.45元，总市值594.88亿元。 

　　但考虑到监管对苏泊尔2019年财报的警示和本次的问询函，一个不太好的预感似乎已经形成——在连涨8年后，这支由外资控股的国内炊具明星股要掉头向下了。