“垫底基”年末发力 油气类QDII上演V型反弹 投资者参与需谨慎

　　来源：上海证券报

　　⊙记者 朱妍 ○编辑 黄淑慧

　　跌起来太猛，涨起来太凶。时至年底，油气类QDII基金业绩出现了V型反转，不过业内人士提示，近期油价上行更多是因为需求改善预期而非实质性的利好，与之相关的油气类QDII波动较大，若要参与也需多一份谨慎。

　　数据显示，11月以来，截至12月17日，除去分级基金及净值异动的产品外，基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月，华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%，广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%，有8只产品涨幅超30%（不同份额分开计算），涨幅最低的也有26%。

　　然而，油气类QDII岁末的这一波行情，实则是在为全年业绩“填坑”，年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。今年以来，偏股型基金业绩亮丽，翻倍基层出不穷。油气类QDII却一片惨淡，年内跌幅最大的甚至超过52%，和其他类型基金的表现形成鲜明对比。

　　业内人士认为，今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫，甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波油价大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌，达成减产协议，且全球逐渐开启复工潮后，供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏，油价才逐渐回暖。

　　11月以来，随着油价的快速上涨，油气类QDII也出现修复性反弹。至于能持续多久，不少市场人士对此谨慎乐观。

　　短期来看，创元期货研究认为，尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡，但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。

　　长期来看，宝城期货认为，全球经济延续短暂反弹趋势以后，步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口，逐步消化库存。需求方面，一季度原油需求或依然恢复较慢，二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场，整体或将维持宽幅震荡整理的走势，原油价格重心料比今年有所抬升。

　　格上理财首席策略师张婷提示，对普通投资者而言，当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金，但需要注意的是，这类产品波动较大，包括美国财政政策、疫苗进展以及疫情的发展，都会对其净值造成扰动。