央行年内第二次下调MLF利率 4月LPR下降已定？

香港万得通讯社报道，4月15日，央行公告称，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，相比此前下降20BP。这也是央行今年第二次下调MLF利率，4月份降息概率有望进一步提升，值得期待。

MLF利率再次下调

央行公开市场操作连续9个工作日暂停后重启。4月15日消息，人民银行开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，此前为3.15%，下调20个基点。

Wind数据显示，此次央行下调MLF利率为年内的第二次，今年以来央行共进行了4次一年期的MLF操作，其中1月15日和3月16日利率未变化，而2月17日和4月15日则分别下调10BP和20BP，利率也从年初的3.25%降至了目前的2.95%，下调趋势明显，但速度较缓慢平稳。

逆回购利率也多次下调

除了MLF利率下调了2次外，Wind数据显示，今年央行还在逆回购操作中下调了3次利率，分别是2月3日下调7天逆回购和14天逆回购利率各10BP，3月30日又将7天逆回购利率从2.4%下调至2.2%，下降20BP。总体上，今年央行多项公开市场操作利率在稳步下调，有利于降低市场融资成本。

4月LPR将下降？

4月20日下周一将进行新一轮的LPR报价，目前1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。在央行率先做出关键一步后，LPR下降会如期而至吗？

2019年8月央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR。LPR下行的主要驱动因素为MLF利率下降、银行资金成本下降等。有分析认为，此次MLF政策利率下调后，有助于带动4月LPR利率下行，进而降低企业融资成本。

中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币政策操作打开更大空间。下一阶段，在保持流动性合理充裕的背景下，货币调控应由数量型工具向价格型工具转换。一方面，引导国债收益率曲线整体下移，推动企业债融资利率下行；另一方面，适时适度下调存款基准利率，引导LPR利率下降，进一步降低实体经济融资成本。

温彬称，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。

财信证券首席经济学家伍超明分析称，在当前全球经济急剧跌入负增长的情况下，预计央行未来仍有下调利率的需要，货币宽松整体利好股市和债市。