加权ROE创上市以来新高！无惧“黑天鹅” 东易日盛交出漂亮答卷

？得益于毛利率上升及良好的费用管控，2020年东易日盛归母净利润及扣非净利润扭亏为盈，加权平均净资产收益率（下称加权ROE）升至上市以来最高。进入2021年以来，其业绩继续好转

《投资时报》记者 黄凤清

遭遇 黑天鹅 突袭的2020年，依然有绩优生扛住了冲击，交出了不错的 答卷 。

4月28日，东易日盛家居装饰集团股份有限公司（下称东易日盛，002713.SZ）发布2020年年报。数据显示，得益于毛利率上升及良好的费用管控，2020年东易日盛归母净利润及扣非净利润扭亏为盈，加权平均净资产收益率（下称加权ROE）升至上市以来最高，现金流亦更为充裕。

该公司同时发布的2021年一季报更显示，进入2021年以来，东易日盛业绩继续好转。今年一季度，其实现营业收入4.89亿元，同比增长152.44%。归母净利润及经营活动现金净流量分别上涨5.48%及65.74%。

在 以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进 的新发展格局下，内需潜力预计将不断释放。同时，后疫情时代，居住环境改善升级需求旺盛，家装消费市场具有强大的生命力。根据前瞻研究院在《2021 2023年我国家装行业产值统计》中预计,未来三年家装行业市场规模将达到3.2万亿元，仍然具备持续增长空间。

未来，东易日盛将坚持全面互联网化、高技术化、数字化，全信息化的高科技战略，构建家装业务全链条运营的信息传递及精准度输出闭环，推动实现整装业务规模化。同时，坚持产品创新，坚持高品质路线，坚持环保性能，构建家庭消费、美好生活生态圈。

东易日盛主要财务指标表现

数据来源：公司财报

毛利率维持高位

公开资料显示，东易日盛设立于1997年，2014年成为A股首家家装领域的上市公司。

该公司主营业务为面对个人客户的整体家装设计、工程施工、主材代理、自产的木作产品配套、软装设计及精装后的家居产品等系列服务，业务覆盖京津冀环渤海经济圈、长三角经济区、珠三角经济区、成渝经济区等家装重点发展区域。目前，东易日盛已建立由大型家装体验馆、设计馆和连锁经营组成的多层次、多渠道的营销网络体系，成为中国家装行业规模最大的企业。

在充满挑战和不确定性的2020年，深耕家装市场24年的东易日盛显示出较强的韧性。《投资时报》记者注意到，2020年该公司实现营业收入34.47亿元，同比下降9.27%。归母净利润及扣非净利润均扭转亏损局面，其中归母净利润为1.8亿元，同比增长172.34%；扣非净利润为0.76亿元，同比增长123.11%。在艰难的2020年，能实现如此业绩难能可贵。

同时，东易日盛的盈利能力多年来均维持在较高水平。Wind数据显示，2009年以来该公司毛利率始终保持在30%以上，且绝大多数年份超过35%。即使在2020年，其毛利率也达到36.28%，在装修装饰类上市公司中名列前茅，与2019相比上升近1.9个百分点。其家装业务、精工装业务、公装业务的毛利率均有不同程度的提高。

具体来看，2020年，贡献了东易日盛近九成营收的家装业务毛利率由2019年的32.53%提高至34.05%；精工装业务的毛利率由2019年的40.13%提高至53.93%，上升近14个百分点；公装毛利率则由38.59%微升至38.67%。

加权ROE创上市新高

在毛利率提升之外，净利润的大幅增长还得益于东易日盛对期间费用的良好管控。

2020年，东易日盛销售费用、管理费用、财务费用分别同比减少22.03%、11.62%、92.75%，三项费用整体下降19.33%，在营业收入中的占比由2019年的30.4%降至27.03%，下降超过3个百分点。

最终，东易日盛2020年实现22.3%的加权ROE，较2019年增加逾49个百分点，并创下2014年上市以来的新高。在26家已披露2020年相关数据的装修装饰类上市公司中（按申万三级行业分类，截至4月28日数据），东易日盛加权ROE居首，同时也是其中唯一一家加权ROE超过20%的公司。

盈利增长的同时，东易日盛现金流大幅改善。数据显示，2020年该公司经营活动现金流净额为2.08亿元，与2019年相比几乎翻倍；投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额亦双双由负转正。截至2020年末，其货币资金规模为11.07亿元，同比增加59%。

东易日盛2020年加权ROE创上市以来新高

数据来源：Wind

数字化转型收获硕果

业绩向好背后，东易日盛迈开了科技转型的步伐。近年来该公司一直积极推进家装数字化转型，并已收获硕果。

2020年，东易日盛家装业务全链条智能运营管理系统全面启用，运用数字化、信息化等技术手段联通家装全业务，实现了在线签约、方案确认、收款、验收、施工管控、售后服务等全流程的数字化交付。

同时，其个性化家装业务全面上线 360 交付管理天眼系统 。该系统将家装过程分解成23个施工项目65项控制点位，并设置9大验收节点75项控制点位，做到全程实时线上把控工程质量、把握施工进度、控制项目风险，实现了可视、可查，有记录，有监控，达到了让客户省时、省心、满意的效果。

正是通过多年奠定的数字化体系基础，快速推进数字化设计、数字化交付等，叠加运营效率提升及精细化管理，东易日盛的营业收入、归母净利润、扣非净利润等指标在2020年得以逐季改善。

据《投资时报》记者了解，当前东易日盛已建立起家装行业首个科技家装模型，通过数字化营销获客系统、数字化销售管理系统、数字化设计系统、东易智慧交付系统四大系统，及家装业务全链条智能运营管理系统（家装SAAS系统）实现家装项目的全生命周期管控，并提供行业上下游业务链、服务链、数据链互联互通一体化整体解决方案。

其中，在营销获客方面，东易日盛大力拓展线上渠道获客，借助电商平台、直播平台、自媒体等互联网营销工具提高营销获客的效率，并通过大数据平台对客户进行精准画像，提升客户信息洞察，完整记录客户需求，提升沟通效率，从而提高客户线索转化率。

从一季报数据看到，截至今年一季度末，东易日盛合同负债达11.47亿元，较年初增长48.57%，订单增长态势喜人。

对于2021年工作规划，东易日盛表示，将继续推进全案家装业务的稳步发展，持续强化部分城市的区域市场优势；同时依托公司全景数字化能力推进整装业务的快速落地，不断打造整装业务的竞争力，扩大整装业务的增量规模。