草甘膦或开启长景气周期，新安股份订单排至7月

近期国内草甘膦价格大幅上涨。卓创资讯显示，截至5月13日，草甘膦全国主流市场均价39500元/吨，创下2014年以来高点。随着全球粮食安全战略升级、转基因作物连续获批，以及禁用百草枯带来的替代空间，全球草甘膦需求将持续向好。

供给方面，目前行业整体库存处于低位，多家草甘膦企业生产装置满负荷运转，其中新安股份（600596）订单已经排产至7月份。

业内人士认为，草甘膦价格上涨的核心是需求量不断增长。受极端天气及新冠疫情影响，全球粮食安全战略升级，草甘膦国际需求出现恢复性增长。同时国内多款转基因作物获批，未来有望进入大规模种植阶段，将带动国内草甘膦需求增加。此外，百草枯在巴西、泰国等农业大国被禁用，也为草甘膦提供更多增量空间。中金公司认为，全球农作物种植面积增长，叠加全球转基因作物推广，未来2-3年全球草甘膦需求向好。

与需求增长对应的，则是供给货源偏紧。在供给侧改革和环保常态化趋势下，国内草甘膦行业中小企业产能持续退出，龙头企业如兴发集团、新安股份等均表示无扩产计划。2020年国家发改委和商务部联合发布的《市场准入负面清单（2020年版）》中，仍然明确将新建草甘膦生产装置列入限制类别。在行业没有新增产能的情况下，需求增长将为草甘膦价格高位运行提供强支撑。

目前国内多家企业草甘膦生产装置满负荷运转。新安股份订单充足，已排产至7月份。兴发集团、和邦生物等草甘膦订单量也已排产至6月。

近年来国内草甘膦行业逐步向头部企业集中。新安股份作为草甘膦龙头之一，公司草甘膦现有产能远远不够销。公告显示，新安股份草甘膦装置开工率常年在100%以上，2020年开工率达到106.83%，创近年新高。除原药销售外，新安股份每年另外购1万多吨原药用于制剂生产，年销售量折合草甘膦原药近 10 万吨。

相较于原药，农药制剂往往能获取更高溢价。随着国内农药产业发展，制剂化成为国内农药行业发展方向。新安股份在推进原药销售的同时，加快制剂转化。公司每年开发制剂类新品几十项，制剂产品销量持续提升。2020年，新安股份制剂销量16.41万吨，同比增长超30%。今年一季度，公司农药制剂销量同比增长16.61%，增幅远超原药销量，制剂化率提升至约66%。

在做好草甘膦业务的同时，新安股份发力草铵膦和选择性除草剂领域，丰富公司产品线。今年初，新安股份控股合肥星宇，拓展在选择性除草剂的业务版图；宁夏新安草铵膦项目预计今年底进入试生产阶段。随着百草枯加速退市和抗草铵膦转基因作物的推广，草铵膦业务将为公司再添新的利润增长点。